文/余鹤鸣
一、5G是风口，科技是康波周期主线
已故周期天王，周金涛先生说，人生发财靠康波。
意思是说，你所从事的事业或者投资的产业，如果正好与周期中的主线吻合，则容易成功。比如2000年的煤老板，都不用做啥，商品周期上涨的风口就能把他们吹起来。
一个康波周期50年，每一次产生都伴随着技术革命。比如，工业革命、蒸汽机发明。而这波康波周期，从90年代的信息技术开始，才刚过了上半场。下半场是5G、云计算、人工智能的风口，还将持续20年。
在上半场，信息技术产业是发展最快的。伴随的是技术的迭代，从2G到5G。
2019年是5G元年，如果你还没有布局，那么先看一下2-4G都发生了啥。
2G时代
门户网站林立、社交软件初起——QQ崛起，让腾讯的投资收益10年100倍，这时，阿里京东起家。
3G时代
2009年1月，3G牌照发放。智能手机大战，让苹果的股价10年200多倍、社交类软件成为王者。
4G时代
2013年12月，4G牌照发放。团购、直播、视频、手游，与智能手机一切应用有关的都异军突起，让同花顺1年接近100多倍，共享出行风口正盛，巨头布局信息流。
5G时代
2019年6月，5G牌照发放。从移动互联网扩展到物联网的阶段，加速万物互联的进程，改变我们与世界的交互界面。除了VR游戏、无人驾驶、智能物联等应用外，移动办公、会议直播、视频监控、智能城市等都会在5G的大网络下运行。
这些都将和大数据、云计算、人工智能一道迎来信息通讯时代的黄金10年。
所以，投公司就是投时代。未来康波后半场，可以代表中国经济的，一定不会再是房地产和茅台了，必将是科技。
二、科技股很多，便宜的不多
现在科技股，普遍估值很高。科技股云集的创业板平均市盈率都近70倍了。
这意味着，投资者将为成长付出过高的代价。而这其中，为科技公司服务的规模企业也不多，其中就有一只还处于估值洼地——伟仕佳杰。
三、洼地不常有，只因身在港股中
日本有一个股神，用他的投资经历写了一本《CIS股票交易术》。他从20万人民币起步，做到13亿人民币。成功的秘诀就是专门捕捉刚进入东证指数的个股的交易机会。
伟仕就是这样一个2019年才进入港股通的标的，受关注不多，而冷门往往是机会。
在《全球资产配置》一书中就指出，投资者应将投资视野全球化。在中国股市表现不好的10年间，美股却涨了4倍！
现在全球股市的洼地就是港股。以前投资港股不方便，现在网上开户，或者通过港股通基金投资，都可以实现全球资产配置。
港股中的优质交易标的未来胜出的概率很大。而已经在港股通中的标的，无疑是市值、流通性、业绩都是精选过的。
刚过去的10月，腾讯就开启了港股通中科技股上涨的先河。其他低估值区域的品种也将跟随一起，在洼地持续时间不会很久。
四、风口+翅膀，可以飞更久
如果只是风口前的猪，那也总有要摔下来的一天。而伟仕却自带翅膀，可以迎风而舞。
伟仕的主要竞争对手，一个是神州信息，从联想分设出去的，一个是中建信息，是国企，还在新三板，没有流通性。
伟仕的优势是：运营能力极强。
对于分销服务的科技企业而言，核心价值是多卖货，市场份额是重要评判指标。尽管是通过低毛利策略占据了市场份额——伟仕毛利不到5个点，但是低毛利还能赚钱，就说明了伟仕的效率很高。
这个效率主要体现在周转上。比如其存货周转只有31天，应收账款周转69天，都只用了神州信息一半的时间。
而不管一个科技企业毛利有多高，最终落实到的给股东的回报就是看净资产收益率。
巴菲特说这个指标是一个公司可以给股东长期的投资收益率。
如果在上市之初买入伟仕，持有至今的年化回报是16%，和公司的净资产收益率均值是非常接近的。这个数据也远远领先于神州信息了（7%左右）。
而且未来这个投资回报会更好，是因为公司已经连续3期，经营性现金流净额远超投资性现金流净额了。简单的说就是：我说我有钱，而且我皮夹子打开也是有钱的！
这种稳定盈利的企业，通过股息和资本增值，可以给投资者长期稳定的回报，同时市盈率只有8倍——这么低的话，是资本市场最具投资价值的。
五、企业家的过人之处
对于创始人李佳林而言，作为清华大学电子工程系的高材生，出来又逢科技大发展的90年代，可以选择的路有2条——要么去做科技创业，要么去做销售代理。
李佳林选择了后者。他所想的是：当大家都去科技创业时，谁来服务呢？
正是因为把握了这样一个机遇，从CPU协助服务器起步，到逐步签署各家海外巨头科技企业进入中国的总代。
更重要的是，比较早的就上市了。
那年只有2002年，和联想前后脚。
上市后的平台无疑扩大了。不仅蛇吞象，以当时的10亿资产收购了15亿资产的新加坡佳杰公司，一下子多出了东南亚市场，还将新渠道嫁接到了原来的产品体系上，真正充分运用了资本平台的整合作用。
还有一个过人之处，就是引进和怡亚通的战略合作。趁怡亚通刚上市A股没多久，手握7个亿现金的机会，让怡亚通战略入股，从而借助怡亚通的供应链，强强合作，完善自身IT领域的供应链服务。巩固了在南方的市场，对股价也形成了稳定器。
六、扶云而上
在科技浪潮的前20年，公司已经实现了复合增速29%，年化回报16%的骄人业绩。
新冠疫情是检测一个公司能否抵御天灾的一个试金石。上半年，公司仍然实现销售收入288亿港币，同比仅下滑了4%，但是，通过卓越的管理，净利润增长7%。
公司3000人的团队相当于一张高速公路网络已经建成，就看跑多少车，跑怎样的车！2019年全年销售收入660亿，也就意味着每个人可以实现2000万的销售收入，每天都要卖掉一个产品！
在5G风口的后20年，云业务是一个亮点。
2019年3月，和阿里云签署了全国总代，扶"云"而上，给高增长加了助推！
阿里云是亚太地区最大的云计算服务商，全球排第三。
这朵云短短6年增长31倍！2020全年营收400亿元。要知道2015年，阿里云收入才12亿元。
在没有疫情的情况下，阿里云都取得了这样骄人的业绩，疫情后，云办公深入人心，作为防范全球疫情二次爆发的必备新基建，有点规模的企业都在考虑建设云。
这个云市场，目前国内只有阿里、腾讯、百度。阿里占了将近一半的市场份额——用自己承压了双11，12306春节高峰购票来证明，这是一朵不寻常的云。
那么，当企业都要建云，可以想到的服务商自然又是伟仕。
2019年，伟仕佳杰和神州数码一起成为了阿里云的首批总经销商。
在和阿里云合作前的2018 年，公司云计算及大数据分布的收入已经获得 54%的高增长，达到162亿港元；3 万多家销售渠道，是全国最大的。
这个数据远远超过了神州数码的云收入——12个亿。
所以，能进入阿里云的经销商，是已经通过实力证明了的。翻上阿里这朵云，必将超速发展。
七、成为下金蛋的鹅
李佳林先生也感慨，不少服务的企业，都长成了大企业。他们当年也曾邀请伟仕投资，可惜失之交臂。
现在，新兴的智能科技企业又如雨后春笋涌现，有不少投资机会。伟仕对于服务的企业，以及产业链上下游的企业，跟踪持续时间长，服务深入，有时比风投更了解他们。
未来，企业的战略也会适当考虑捕捉确定性投资机会。也不辱企业家使命——用投资、用服务、用整合促进科技产业生态圈的协同发展。
成为那只站在风口第一排，扇动坚实翅膀、怀着金蛋的鹅！
